企業(yè)轉(zhuǎn)型往往不易，這幾年臺(tái)灣地區(qū)LED廠轉(zhuǎn)型更是辛苦，所幸，隸屬于三五族化合物半導(dǎo)體技術(shù)一脈的LED廠，向來(lái)有材料及半導(dǎo)體制造的技術(shù)根底，5G及電動(dòng)車應(yīng)用起飛，終端應(yīng)用轉(zhuǎn)型商機(jī)處處，需要的就是時(shí)間調(diào)整及找到出海口。
經(jīng)至少五年的時(shí)間調(diào)整，仔細(xì)觀察，包括光磊、聯(lián)嘉、宏齊及艾笛森等LED小廠，都陸續(xù)找到獲利立足點(diǎn)，加以股價(jià)處于低基期，隨著今年?duì)I運(yùn)都有漸入佳境之姿，這些沉寂多時(shí)的低價(jià)LED廠，股價(jià)也可望逐漸脫胎換骨。
低價(jià)LED股中，這幾年轉(zhuǎn)型最見(jiàn)成效的，要屬光磊了。最早以LED晶粒制作及晶粒切割起家的光磊，是臺(tái)灣地區(qū)第一家LED芯片制造商，爾后，一度因?yàn)檗D(zhuǎn)投資OLED，營(yíng)運(yùn)跌到谷底，2005年時(shí)任總經(jīng)理的黃勇強(qiáng)，私募引進(jìn)日亞化(Nichia)及日立電業(yè)二大股東，才真正奠定其營(yíng)運(yùn)穩(wěn)定發(fā)展。
有了日系大股東的技術(shù)及專利支援，盡管隨后碰上LED芯片切割業(yè)務(wù)微利化，及產(chǎn)業(yè)供過(guò)于求的壓力，但相較于同業(yè)，光磊的營(yíng)運(yùn)虧損壓力都相對(duì)小，也更有余裕進(jìn)行轉(zhuǎn)型計(jì)劃。
這幾年，光磊全力將營(yíng)運(yùn)重心轉(zhuǎn)向感測(cè)元件領(lǐng)域，如今耕耘有成，毛利率逾三成的感測(cè)元件營(yíng)收占比已達(dá)五成，成為公司穩(wěn)定獲利的來(lái)源，第二季起，受惠客戶拉貨力道復(fù)興，營(yíng)收將逐月走高，剛公布的首季每股盈余雖僅0.26元（新臺(tái)幣），創(chuàng)下近十季來(lái)新低，但這將是今年?duì)I運(yùn)的最谷底，第二季起營(yíng)運(yùn)將因感測(cè)元件出貨而加速。
光磊目前的感測(cè)元件產(chǎn)品，主要以應(yīng)用在穿戴裝置為主，包括智慧手表、手環(huán)等，今年除了將再新增二家客戶外，美系客戶的耳機(jī)感測(cè)產(chǎn)品，也已通過(guò)客戶認(rèn)證，將在下半年量產(chǎn)出貨，推升營(yíng)運(yùn)動(dòng)能。
去年以來(lái)，受惠于感測(cè)元件的需求成長(zhǎng)，光磊大部分的感測(cè)元件產(chǎn)能都處于滿載狀況，去年下半年擴(kuò)產(chǎn)二成，但仍供不應(yīng)求，光磊不排除在第二季或第三季進(jìn)一步評(píng)估擴(kuò)產(chǎn)。公司釋出，第二季需求明顯回升，訂單量不小，預(yù)估四月較三月有15%-20%成長(zhǎng)，五月也會(huì)比四月份成長(zhǎng)。
值得一提的是，感測(cè)元件的需求成長(zhǎng)，光磊仍有增加產(chǎn)能的必要，光磊卻于此同時(shí)，宣布減資15%，近幾年都獲利的光磊，現(xiàn)金減資顯然不是用來(lái)打銷累虧，但減資后股本變小，卻可望提高EPS及股東權(quán)益報(bào)酬率，長(zhǎng)期有利于股價(jià)表現(xiàn)。
來(lái)源：先探投資周刊
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